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华兴源创遭上交所拷问 与7万条学生信息泄露苹果合作7年业绩竟然大滑坡
2019-05-08 14:12:14  来源:中国新闻网  
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华兴源创遭上交所拷问 与苹果合作7年业绩竟然大滑坡 2019.05.08 14:05:02新浪财经-自媒体综合

作者 |李攸宁

来源 |首席科创官

靠山山倒,靠人人跑,靠“苹果”也不见得总是好!每位企业家都应该懂得大客户依赖是件多么危险的事!

随着科创板的受理企业突破百家,被问询的企业也已超80家。在众多被问询的公司中,国内检测设备龙头——华兴源创因为客户高度集中、业绩依赖等问题令人关注。

作为主要从事平板显示及集成电路检测设备研发、生产、销售的企业,华兴源创有着豪华的客户阵容。大众所熟知的苹果、三星、LG、夏普、京东方等全部与它保持着合作。

当然,这些优质客户为华兴源创带来丰厚营收,让它荷包丰满的同时,也主导着华兴源创的营收,造成它的经营业绩的多数依赖。

这些现象,在华兴源创与苹果的合作中尤为明显。

与苹果合作往事

华兴源创与苹果的合作可追溯至2012年。

当时,华兴源创已成为夏普、JDI等公司的供应商,夏普、JDI亦为苹果的供应商。在苹果对供应商的实地考察中,华兴源创获得了参与苹果供应链测试的机会。

但这离华兴源创成为苹果的直接供应商还有一段距离。

2013年,苹果对华兴源创的技术研发能力、规模量产水平、品牌形象、质量控制及快速反应能力等进行全面的考核和评估,并要求华兴源创对产品订单建立了严格的方案设计、打样及量产测试程序后,将其纳入合格供应商,正式开启合作。

2013年起,华兴源创根据苹果手机机型及屏幕的更新换代需求,完成了iPhone X等历代苹果手机屏幕部分所需检测设备的研发与生产。

可以看出,华兴源创为能成为苹果的供应商感到无比自豪。在问询回复中,它写道“进入苹果公司供应体系已成为平板检测厂商市场竞争力的体现。”

当然,这也和苹果在智能手机市场中的江湖地位息息相关。

根据IDC的统计数据,2018年全球智能机销售总量为14.05亿部,前五大品牌市场占有率为67.12%,其中苹果位居第2名,市场占有率为14.86%。

基于苹果市场占有率较高,需求更为旺盛,像华兴源创这样的上游供应商势必要向其靠拢。

对苹果高度依赖

虽然傍上苹果爸爸的大腿代表着华兴源创在市场中具有竞争优势,但是在经营业绩上过度依赖苹果这样的核心客户,恐对公司经营造成不利影响。

招股书显示,2016年—2018 年,华兴源创来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为79%、88%和 62%,均超过了六成,从比例可以看出华兴源创对前五大客户的依赖很明显。

这些客户主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI 等业内知名厂商。

(图片来源:华兴源创招股书)

对此,上交所也重点关注,并发函询问“对相关品牌、客户是否存在重大依赖?”

华兴源创在回复中表示:公司客户主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方等行业内知名厂商,该等客户均为平板显示检测行业的优质客户,其中苹果公司为公司最主要客户。2016 年—2018 年,来自于苹果公司直接订单及其指定厂商的订单对公司业绩的影响较大,公司对苹果公司存在一定程度的依赖。

2016年—2018年,苹果直接采购及指定第三方向华兴源创采购合计影响收入1.9亿元、5.8亿元和4.6亿元,占收入的比例分别为36.72%、42.28%和 45.73%。合计影响公司毛利1.1亿元、 2.6亿元和 2.5亿元,占毛利的比例分别为 34.76%、41.96%和 44.23%。

无论是收入占比还是毛利占比,苹果对华兴源创的重要性都不言而喻!招股书显示,2016年—2018年,研发人员的薪酬为4000万元、6000万元、1亿元。如果没有苹果及其供应商所贡献的这些利润,华兴源创的研发人员工资可能就不会如此节节攀升。

能与苹果合作多久,或许是个问题

能够与苹果合作固然是实力的彰显,然而能与苹果合作多久则是华兴源创当前面临的最为严峻的考验。

上交所在问询函中提到“发行人与主要客户是否存在长期的合作关系,合作关系是否稳定?”

华兴源创在问询回复中明确表示:公司与苹果公司的合作关系稳定,双方的合作关系不存在重大不确定性。

首席科创官(微信公号:sxkcg666)查阅招股书发现,苹果分别为华兴源创2016年第四大客户和2017年第二大客户。然而,在2018年的前五大客户名单中,苹果却凭空“消失”了。这似乎与华兴源创的回复不符,背后究竟发生了什么?

(图片来源:华兴源创招股书)

首席科创官(微信公号:sxkcg666)据此联系华兴源创董秘办相关负责人,对方表示:“公司的问询回复与实际情况不存在自相矛盾的情况,公司与苹果公司建立了长期稳定的合作关系,在其供应商体系内结构较为稳定,公司与苹果公司后续业务合作具有可持续性。”

与此回复形成鲜明对比的是,苹果的“消失”直接导致了2018年华兴源创营收的下降。

2016年—2018年,华兴源创分别实现营业收入5.1亿元、13.7亿元、10亿元,其中华兴源创2018年的营收同比下降了26.63%。

对此,华兴源创在回复中表示,2017 年苹果推出 iPhone X 等产品,增加了对大型自动化检测设备的采购力度。使得下游行业2017年检测设备更新换代需求增加较大,因而公司检测设备产品订单大幅增加,进而使得公司2017年销售收入大幅增加。

而2018年主要客户苹果公司新产品屏幕与前一年度相比改进较小,检测设备更换需求较小,因此销售收入同比有所减少。

和苹果的合作还能持续多久?如今主攻软性服务的苹果为华兴源创带来的想象空间还有多大?未来,华兴源创又将如何保持业绩增长?

责任编辑:陈悠然 SF104

标签:上交所,业绩,苹果,大滑坡,华兴源
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